.

Евро, фунт, нефть: в ожидании драйвера

Еврозона

Экспорт и импорт в еврозоне незначительно снизились в сентябре, однако торговый баланс по-прежнему уверенно профицитен, что свидетельствует в пользу устойчивого восстановления экономик стран еврозоны.

Объем розничных продаж вырос в сентябре на 0.7%, в годовом исчислении рост составил 3.7%, и если сравнивать ситуацию с потребительской активностью в США, то шансы еврозоны достичь первой целей по инфляции расцениваются как минимум не хуже.

Евро, фунт, нефть: в ожидании драйвера

Смотреть полное изображение

ЕЦБ на последнем заседании обозначил сроки сворачивания программы выкупа активов, однако вопрос по ставке вновь отложил на неопределенный срок. Такой избирательный переход к нормализации монетарной политики призван, по всей видимости, сбить повышенный спрос на евро. Другими словами, политика ЕЦБ направлена на вывод излишков капиталов из еврозоны, что будет иметь схожий эффект с традиционными мерами по охлаждению делового климата.

Сегодня евро может испытать периоды волатильности, поскольку ожидаются выступления сразу пятерых членов Совета управляющих – Кёре, Кронстанцио, Мерша, Вайдмана и Лойтеншлегер. Вряд ли им удастся уклониться от оценок текущей монетарной политики, однако если рассматривать перспективы евро в долгосрочной проекции, то причин для возврата к траектории роста совсем немного. Возможная коррекция к 1.1750 будет использована игроками для продаж.

Великобритания

Сегодня NIESR опубликует очередную оценку темпов роста ВВП. Банк Англии в ноябрьском отчете по инфляции отметил, что перспективы роста экономики все более зависят от того, насколько быстро способна расти производительность труда. В последние годы наблюдается тенденция к замедлению производительности, к тому же ситуация усугубляется неопределенностью, связанной с Brexit, поэтому ожидать роста ВВП в текущих условиях не приходится. Тем не менее, Банк Англии повысил прогноз по росту ВВП до 0.4%.

Евро, фунт, нефть: в ожидании драйвера

Смотреть полное изображение

В пятницу будет опубликован отчет по промышленному производству и торговый баланс за сентябрь. Ожидания нейтральные, и публикация вряд ли окажет заметное влияние на настроения инвесторов.

Фунт находится под влиянием разнонаправленных факторов. С одной стороны, рост цен на сырьё и фондовых рынков поддерживает фунт, с другой стороны, повышение ставки может оказаться шагом поспешным, поскольку высокая инфляция в значительной степени обусловлена удорожанием импорта из-за слабости фунта, чем повышением реальной потребительской активности, к тому же темпы роста заработной платы остаются слабыми. Ужесточения финансовых условий может оказать негативное влияние на экономику и никак не отразится на инфляционном давлении.

Фунт выглядит неуверенно, и с учетом отработанности драйвера по ставке может продолжить снижение. Поддержка 1.3030 выглядит слабо и может быть преодолена уже в краткосрочной перспективе, более важная цель – минимум августа 1.2770.

Нефть и рубль

В среду ОПЕК повысила прогноз по мировому спросу на нефть к 2022 году до 102.3 млн барр./сут., поддержав тренд на рост нефтяных котировок. Целый ряд обстоятельств продолжает играть в пользу быков, наряду с арестами целой группы принцев и высокопоставленных чиновников в Саудовской Аравии, и нефтяные котировки остаются выше 2-летних максимумов.

В то же время искать новые драйвера роста становится всё сложнее, RSI на недельном графике вошел в зону перепроданности впервые с 2011 года, и вероятность как минимум коррекционного снижения заметно возросла.

Однако для снижения нужны причины, которых пока рынок найти не может. Ожидаемое замедление Китая таковым не является, поскольку прогнозы по росту потребления энергоресурсов в Китае остаются по-прежнему высокими. Возможная коррекция вряд ли будет глубокой или затяжной, бычьи факторы продолжат доминировать, и барьер 65 долл./барр. будет преодолен, вероятнее всего, в ближайшие пару недель.

Рубль проверил на прочность сопротивление 59.50, однако фундаментальных причин для ослабления российской валюты по-прежнему немного. Основным фактором снижения рубля остается рост ожиданий по укреплению доллара, то есть общемировой тренд.

В пятницу, 10 ноября, состоится встреча Владимира Путина и Дональда Трампа. Итоги встречи могут оказать влияние на котировки в любую сторону, а потому до конца недели фактор неопределенности будет мешать игрокам вывести рубль из сформировавшегося торгового диапазона.

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки.

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показан. Обязательные для заполнения поля помечены *

*